资金动向与行业热度的双重解析 每日焦点

(资料图)

2025年10月14日，华创证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，资金供给扩张与需求收缩，行业交易热度分化明显。

报告摘要如下： 资金流动性： 1）资金供给端大幅扩张：杠杆资金净流入&股票型ETF净申购&上市公司回购规模均扩张至历史高位，偏股型公募新发回落至低位； 2）资金需求端明显收缩：股权融资&产业资本净减持&南向资金净流入规模均出现明显下降，南向资金近五个月累计净流入近5200亿。 交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：机械+17pct至35%、家电+16pct至78%、电子+15pct至79%；下行行业主要为：医疗服务-22pct至60%、通信-20pct至48%、轻工-18pct至23%。 投资者温度计： 1）上周市场高位震荡，10/9节后首个交易日上证指数上涨1.3%重回3900点，带动自媒体A股搜索热度快速回升。 2）公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向电子、消费。 3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入822.1亿元，较前值增加435.2亿元，处过去五年34.9%分位，假期后净流入规模回升。