银行板块被动基金持仓比例显著提升

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2026年01月23日，国泰海通证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，被动基金对银行持股市值环比提升，持仓比例显著增加。

报告摘要如下： 2025年四季度基金重仓持股情况披露（主动基金包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型，被动基金包括被动指数型、指数增强型）：

主动基金：对银行持股数环比下降5.0%至25.6亿股，对银行持股市值环比略微下降0.4%至305.8亿元，在全部A股中的持股市值比例（以下简称持仓比例）环比略微提升0.04pct至1.89%，整体持仓比例维持低位。其中：持仓比例提升的银行包括宁波银行（持仓比例+0.08pct，下同）、兴业银行（+0.05pct）、中国银行（+0.04pct）、建设银行（+0.03pct）等；而成都银行（601838）（-0.12pct）、杭州银行（600926）（-0.04pct）、民生银行（-0.04pct）等持仓比例则有所下降。

被动基金：对银行持股数环比提升25.7%至61.4亿股，对银行持股市值环比提升31.3%至1104.0亿元，持仓比例环比提升1.57pct至7.00%。其中：持仓比例提升的银行包括兴业银行（+1.23pct）、工商银行（+0.31pct）等，而农业银行（-0.13pct）、建设银行（-0.10pct）、中信银行（-0.10pct）等持仓比例则有所下降。

其他基金：对银行持股数环比提升10.8%至6.8亿股，对银行持股市值环比提升10.9%至65.4亿元。

从个股情况来看（基金持股市值占各家银行自由流通市值的比例）：

基金持仓市值比例提升较为明显的包括兴业银行（环比+ 6.2pct至10.7%）、长沙银行（601577）（环比+2.5pct至7.3%）、沪农商行（601825）（环比+2.2pct至2.6%）、上海银行（601229）（环比+2.1pct至3.3%）、工商银行（环比+1.9pct至4.2%），均主要源于被动基金持仓比例提升。

基金持仓市值比例下降较为明显的包括成都银行（环比-7.0pct至3.5%，其中主动基金持仓环比-5.2pct）、中信银行（环比-5.5pct至5.1%，其中被动基金持仓环比-5.3pct）。

投资建议：2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行、南京银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行（601963）、常熟银行（601128），相关标的：上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行（600919）、渝农商行、沪农商行。

风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。