基金调研丨长城基金调研川发龙蟒_视讯

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根据披露的机构调研信息，2月5日，长城基金对上市公司川发龙蟒（002312）进行了调研。

从市场表现来看，川发龙蟒近一周股价下跌8.84%，近一个月上涨0.09%。

基金市场数据显示，长城基金成立于2001年12月27日，截至目前，其管理资产规模为3740.53亿元，管理基金数244个，旗下基金经理共36位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为长城价值甄选一年持有混合A（013674），近一年收益录得110.56%。

长城基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

一、公司情况介绍

四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称“公司”）接待人员就公司主营业务、近期重大项目、矿产资源、战略规划、核心优势等基本情况进行介绍。

二、问答环节

问：公司核心产品工业级磷酸一铵和饲料级磷酸氢钙当前的市场价格如何？面对近期硫磺等原料价格大幅上涨，公司是否能顺利将成本压力传导至下游？

答：近期公司核心产品73%工业级磷酸一铵受原料成本推动、传统农需冬储、新能源领域需求增长影响，市场价格有所上涨。根据百川盈孚数据，73%工业级磷酸一铵当前市场均价约6500元/吨；饲料级磷酸氢钙价格当前市场均价约3900元/吨。原料硫磺因供需结构变化，价格明显上涨，增加了磷化工行业公司的成本压力。公司主要通过以下方式应对：一是凭借技术和规模优势，持续优化内部成本控制；二是基于市场供需情况，调整经营策略、积极应对。

问：公司2025年磷矿石的产量大概是什么水平？如何看待未来磷矿石价格的走势？

答：公司目前旗下天瑞矿业、白竹磷矿、板棚子磷矿的磷矿资源储量合计约1.3亿吨，原矿生产能力410万吨/年，2025年全年产量详见公司拟于巨潮资讯网上披露的2025年年度报告。磷矿石是公司“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产业链的关键一环，根据百川盈孚数据，受新能源需求拉动，30%品位磷矿石持续保持高位，2025年均价约1016元/吨。展望未来，行业认为磷矿石的供需紧平衡格局可能延续，价格中枢有望维持在较高水平，这对拥有资源优势的企业构成长期利好。

问：市场非常关注大股东旗下的磷矿资产情况，请问相关资产的注入是否有明确的时间表？

答：公司控股股东方矿产资源储备丰富，公司于2025年竞得控股股东四川省先进材料集团全资子公司天盛矿业10%股权，取得其旗下雷波县小沟磷矿参股权，小沟磷矿累计探获磷矿石资源量约4亿吨，设计生产规模550万吨/年，已有工程矿产出；同时，四川省先进材料集团旗下控股子企业天一矿业控股老虎洞磷矿，矿区范围内合计保有资源量约3.7亿吨，设计产能500万吨/年，系国内少有的优质磷矿，已有工程矿产出。未来公司控股股东方将继续支持公司获取优质资源，完善产业链，巩固一体化优势。

问：请问磷酸二氢锂项目目前进展如何？预计今年内能否建成投产？

答：公司全资子公司德阳川发龙蟒拟在四川省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园投资3.66亿元建设“10万吨/年磷酸二氢锂项目”，主要系为草酸亚铁路线制备高压实密度磷酸铁锂提供原材料，将进一步强化公司新能源材料板块业务布局。目前公司积极推进工程建设，整体进展顺利。

问：请详细介绍一下公司当前磷酸铁及磷酸铁锂的产能布局情况，以及和富临精工（300432）合资项目的具体进度。

答：公司在新能源材料领域的产能建设正按计划推进，整体进展顺利：磷酸铁锂方面：德阿产业园的6万吨/年磷酸铁锂装置已实现量产量销。此外，公司全资子公司德阳川发龙蟒已与富临精工控股子公司江西升华签署协议，计划合作建设17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目，按照协议拟共同设立合资公司（富临龙蟒新材料有限公司）。磷酸铁方面：德阿项目10万吨/年磷酸铁装置已试车成功并投产使用；攀枝花项目5万吨/年磷酸铁装置已实现量产量销。

问：请问公司在锂矿资源方面的布局目前有何具体进展？市场关注斯曼措沟锂辉石矿等项目的开发节奏。

答：为进一步完善公司“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产业链，公司高度重视新能源材料产业链的资源保障。公司控股国拓矿业，其控股的金川国拓拥有核心资产斯曼措沟锂辉石矿（优选项目）详查探矿权，当前对矿区43.9662km2面积内的3.65km2开展了详查工作，估算出3.65km2内的Li2O资源量为14,927吨。截至目前，斯曼措项目已顺利完成经营过渡及2025年度野外勘查，正在积极开展地质勘查、探转采等工作。下一步，公司将持续加大资源获取力度，积极完善产业链;