太阳纸业供给优化 Q2业绩加速向上

(资料图片仅供参考)

数据显示，文化纸行业供给格局加速改善，7月份头部纸企集体提价200元/吨，双胶纸和双铜纸价格保持稳定；箱板纸7月首周价格环比上涨34元/吨，溶解浆受石油和棉花价格上涨带动，吨净利正持续回升。公司木浆自给率稳步提升，2026年第三季度60万吨浆线投产后自给率将进一步提高，老挝林地种植面积计划每年新增1万公顷以上，木片自给能力同步增强。最新财报显示，公司当前PB仅1.18倍，处于历史低位。

一份研报观点认为，箱板纸高景气延续、新增高端产能落地、溶解浆量利齐升以及文化纸挺价落地，将共同驱动公司2026年下半年业绩向上。研报指出，随着下半年旺季到来，箱板纸涨势有望维持，新三样出口强劲将带动高端产品盈利提升，文化纸价格企稳也将形成有力支撑。研报认为，公司持续推进林浆纸一体化，原料自给率提升将构筑长期成本优势，行业供需格局改善进一步放大竞争实力。

我们注意到，研报体现出清晰的业绩向上逻辑：短期靠箱板纸和溶解浆量价齐升，中长期靠原料自给与供给优化。总结起来，研报侧重点是公司基本面正处于改善通道，当前低估值提供充足安全边际，相关催化因素有望推动股价表现。