基金调研丨大成基金调研苏盐井神|当前热门

根据披露的机构调研信息，1月15日，大成基金对上市公司苏盐井神（603299）进行了调研。

从市场表现来看，苏盐井神近一周股价下跌1.47%，近一个月上涨7.19%。

【资料图】

基金市场数据显示，大成基金成立于1999年4月12日，截至目前，其管理资产规模为4580.11亿元，管理基金数409个，旗下基金经理共49位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为大成科技创新混合A（008988），近一年收益录得140.23%。

大成基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：公司与中国石油集团储气库有限公司进行合作的背景及各方投资占比如何？

答：公司依托岩盐主业积累的腔体资源优势及相关技术储备，结合国家储气调峰能力建设相关要求，与储气库公司开展储气库业务合作。投资占比为双方基于合作实际协商确定，具体为公司占比51%、储气库公司占比49%。

问：2025年以来，盐价进入下行区间，未来产业结构是否会发生变化？烧碱、纯碱行业格局的变化是否会导致盐价保持低迷？

答：原盐作为基础化工品，目前没有其他可以替代的产品，当前市场供需总体平衡，长期走势具备支撑。公司盐产品在区位、规模、能耗及工艺等方面具备竞争优势，成本控制能力行业领先。纯碱行业供需格局对公司影响有限，公司通过成本优势及产品高端化升级，保障业务稳定发展。

问：行业竞争对公司有何影响，进口盐相关贸易政策变动对公司有何影响？

答：国内原盐市场存在合理供需缺口，行业竞争将推动低效产能优化。公司新建的储气库卤水制盐综合利用工程项目凭借绿电应用、工艺技术、资源循环利用等优势，具备较强市场竞争力，进口盐及贸易政策变动对公司影响较小。

问：公司有哪些保障储气库业务稳定发展的相关举措？

答：储气库核心功能为天然气调峰储备，目前主要开展代储业务。项目前期可行性分析相关测算具备合理性，未来将依托多业务模式及区位优势，保障业务稳定发展，周转率根据实际调峰需求动态调整。

问：储气库辐射范围及管输相关情况如何？

答：储气库业务可覆盖华东地区相关区域，储气库与主管道已经连通。

问：张兴储气库二期工程的建设规划如何，未来两年是否存在新增库容量的安排？公司盐产品及纯碱业务的未来销量预期又如何？

答：张兴储气库二期规划为10亿立方米库容。公司盐产品产销保持平衡，高端客户合作稳定，未来销量将维持稳定；纯碱业务聚焦差异化、高端化发展，不受行业供需格局大幅影响。盐产品通过规模化、新工艺、绿电提升及精细化管理，持续保持成本优势。

问：压缩空气储能项目运营情况？

答：国信苏盐储能项目一期已投产、二期处于调试阶段，目前是国内已投产规模最大的压缩空气储能机组，项目可将多余电能转换为空气能储存，未来主要收益来源于股权投资及盐腔租赁业务。

问：目前广钢气体与苏盐井神合资公司主要的商业模式是什么？

答：合资公司采用“股权合作+盐穴租赁”模式，相关合作旨在积累密封性要求较高的小分子气体存储相关技术经验。

问：四季度公司盈利能力如何？

答：今年盐行业产品价格下行，行业面临一定盈利压力，但公司采取产品结构优化、降本增效等措施，保持经营稳定，具体财务数据以公司定期报告披露为准;